以上是来自联合证券有关钢铁行业的研究报告，尽管最近有关中日和三大铁矿石价格谈判的消息闹的沸沸扬扬，但是从全球钢铁市场和钢铁股票的走势来看，反弹趋势比较明显，A股也不例外。详细情况黄瓜视频破解版下午就来分析分析。
从估值方面来看,目前全球钢铁行业平均市净率为 1.06-1.80,以市净率估值指标衡量,国内钢铁公司估值在全球范围内处于合理水平。而国际钢材价格呈现上涨势头，CRU 国际钢价综合指数比上周上涨1.7%,CRU 扁平材指数比上周上涨1.5%;CRU 长材指数比上周上涨3.6%。亚洲市场表现抢眼,由于成本增加以及需求略有恢复,亚洲钢厂纷纷提高出口价格。而欧洲市场价格仍然较低,进口市场短期内难以恢复。美国市场保持坚挺,在钢厂上调长材和中厚板价格后,本周钢厂普遍上调薄板价格。总体上国际市场有望持续攀升。
实际上，钢铁行业投资有三大亮点：
第一个就是钢铁行业景气度开始回升，需求逐渐回暖。4 月下旬开始,伴随部分下游行业的回暖,以及4 万亿投资资金实质效应的显现,钢铁行业景气如期回升。在钢铁行业总体回暖的背景下,不同品种的景气恢复程度出现了分化。长材的景气程度明显高于板材。长材直接受惠于政府主导“铁(路)工(路)机(场)”基础设施建设项目,因而景气率先得以恢复。不仅产量增速持续快速上升,而且库存大幅下降。长材的盈利能力也大幅上升,部分品种的毛利率已经达到10%以上。
相较基础设施建设而言,商业地产投资是更为重要的钢铁下游需求部门。3月以来商业地产销售出现超预期增长,受政策影响,开发商资金来源亦现宽裕。如若商业地产投资在3 季度如期回暖,将有望接替政府公共部门,推动固定资产投资增速再上一个新的台阶,进而带动钢材消费的增长。由于直接及间接出口暴露程度都相对较高,板材景气恢复程度明显弱于长材。虽然欧美等发达经济体已出现回暖迹象,2 季度欧美地区钢铁制造业一次去库存化渐入尾声,但美欧钢铁制造业的开工率仍停滞在历史较低位,下游需求的复苏及库存的回补首先是推动本国开工率的回升,因而决定了国内板材的复苏将比较艰难。
钢材下游需求回暖PK 产能过剩在宏观经济向好趋势下,钢铁业最坏时刻已经过去。钢铁业下游产业——房地产、汽车、家电、基建等行业明显回暖,在真实需求回暖支持下,钢价二次触底反弹基本确立。目前影响钢铁业的不确定因素来自国际需求和铁矿石谈判。从供给与需求变化看,钢铁业产能过剩仍较为严重。估值洼地挖掘投资机会目前钢铁板块估值仍处于历史底部,且已形成估值洼地。但是,钢价反弹受季节性因素比较强,钢铁行业基本面并未出现根本性改善,产能过剩问题很难在短期内得到解决。所以,黄瓜视频破解版仍维持对行业的“中性”评级。
第二个则是在需求面回暖的基础上，钢价开始反弹。国内钢价:本周普碳钢价格继续上行,长材表现好于板材,螺纹钢、线材上涨2.1%、1.6%,板材中冷轧板涨幅居前,为1.6%,热轧、中板分别上涨0.9%、0.6%。宝钢7 月价格政策(黄瓜视频APP下载免费直播、钢坯价格下调300、200 元/吨)中并未公布冷热板卷价格。期货方面,螺纹钢、线材主力合约收盘价较上周分别上涨4%、4.6%。不锈钢价格继续上涨,304、202 冷轧价格涨幅分别为1%、3%。无取向硅钢上涨3%,上海市场取向硅钢价格连续第7 周维持稳定。
国际钢价:国际市场方面,除日本价格略有上涨外其他市场维持稳定。日本市场热轧、冷轧价格分别上涨2.6%、2.7%,螺纹钢价格上涨1.1%。本周美国钢企纷纷上调7 月薄板出厂价,可能拉升未来美国钢价。另外,国际废钢价格继续走高。LME 钢坯期货价格收于355 美元,较上周上涨1.4%。原材料:本周矿石价格走势分化,唐山矿下跌1.5%,印度矿价上涨2.2%。海运费先扬后抑,后半周略有回调。西澳、巴西到北仑港运费分别上涨16%、16%, BDI 指数上涨9%。和较低点相比,海运费反弹已超过400%,基于高居不下港口矿石库存,海运价格续涨空间不大。上海地区焦炭、废钢、生铁价格上涨6.3%、0.7%、1%,镍价续涨6.8%。
第三个则是钢铁行业的估值洼地，有很大的挖掘投资机会。补涨+宏观经济政策密集出台,钢铁股跑赢沪深300近期国家宏观经济政策密集出台:地产基建资本金比例大降;鼓励汽车、家电“以旧换新” 方案的实施;商务部对美俄进口取向电工钢实施“双反”调查;部分沿海地区经济先行指标回暖;中钢协正在研究扶持国产矿政策,国内矿企税费或下调。众多政策的预期和实施,效果显现,再加上前期涨幅较小,钢铁股出现了补涨行情。但可继续关注下游行业回暖速度和程度较大的相关钢材品种对应的企业;区域振兴,具有地域优势、受益地方大型项目建设的企业;拥有铁矿石资源的企业等。该处相关的企业有马钢、重钢、宝钢、太钢等相关企业，均可关注。
最后一个钢铁板块还有重组并购的题材投资机会。黄瓜视频破解版都知道，钢铁行业由于产能过于集中，因此并购重组一直是该板块的主题。而以宝钢、鞍钢、武钢三巨头为首的国企并购为一线，以山东钢铁集团、河北钢铁集团等为首的以地方政府并购为一线，钢铁板块的重组题材非常丰富。这个题材黄瓜视频破解版可以重点挖掘，近期唐钢、邯钢等表现就非常强势，而鞍钢更是大有成为钢铁板块龙头的气势，都是这些题材的强力表现之一。后期这些题材钢铁股也是黄瓜视频破解版大力关注的对象。 |
